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煤化工對(duì)商品市場(chǎng)影響幾何

更新時(shí)間:2014-09-11 17:06:34點(diǎn)擊次數(shù):4858次字號(hào):T|T

今年以來,煤化工是能源化工領(lǐng)域的熱門話題。而煤化工對(duì)商品市場(chǎng)的影響也慢慢從概念題材轉(zhuǎn)為實(shí)質(zhì)影響。期貨市場(chǎng)上受煤化工影響的品種主要有:甲醇、聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯等。

  首先,甲醇是煤化工中煤制烯烴的重要原材料。從已投產(chǎn)和即將投產(chǎn)的煤制烯烴項(xiàng)目投產(chǎn)總產(chǎn)能來看,總共需要近1500萬(wàn)噸甲醇,除了自產(chǎn)甲醇外,外購(gòu)甲醇數(shù)量預(yù)計(jì)為350萬(wàn)噸,這相當(dāng)于表觀消費(fèi)量的10%。而近期國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)的平均開工率在60%左右,可見煤化工對(duì)甲醇的需求增長(zhǎng)有較大的推動(dòng)作用。

  其次,聚乙烯和聚丙烯是煤化工的重要產(chǎn)品。從煤制烯烴的投入產(chǎn)量來看,預(yù)計(jì)今明兩年全國(guó)PE新增產(chǎn)能高達(dá)470萬(wàn)噸,其中煤制烯烴裝置占88%,這使得煤制聚乙烯產(chǎn)能占比將從2013年的3%提升至2015年的27%。而目前煤制烯烴利潤(rùn)大約為油制聚乙烯利潤(rùn)的3倍。因此,今明兩年在煤制烯烴產(chǎn)能投放的沖擊下,聚乙烯恐將承受較大的下行壓力。

  對(duì)于聚丙烯來說,今年煤制烯烴中聚丙烯產(chǎn)能大約在230萬(wàn)噸。而統(tǒng)計(jì)顯示,今年年初國(guó)內(nèi)PP總產(chǎn)能約1400萬(wàn)噸,而下半年新增的煤制PP產(chǎn)能占到目前總產(chǎn)能的16.6%,低成本貨源將快速增加。同時(shí),由于下半年P(guān)P還將面臨來自傳統(tǒng)石化、煤化工和PDH等多方面的產(chǎn)能沖擊,計(jì)劃投產(chǎn)的產(chǎn)能將近500萬(wàn)噸,占現(xiàn)有產(chǎn)能的35%。受此影響,聚丙烯價(jià)格受到的沖擊將較聚乙烯明顯。

  需要說明的是,由于煤化工新產(chǎn)能的投放主要集中在西北地區(qū),從運(yùn)輸距離上離華北較近,而貨物運(yùn)到華東存在運(yùn)力瓶頸,因此未來現(xiàn)貨市場(chǎng)更應(yīng)關(guān)注華北地區(qū)的報(bào)價(jià)。由于期貨市場(chǎng)上華北交割庫(kù)平水華東交割庫(kù),因此短期內(nèi)這一因素將先沖擊華北塑料現(xiàn)貨價(jià)格,進(jìn)而才會(huì)影響塑料期貨。而由于華北地區(qū)聚丙烯較交割地設(shè)置了250元/噸貼水,因此華北聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格受到?jīng)_擊較小,對(duì)聚丙烯期貨盤面影響也相對(duì)較小。

  最后,煤化工原料主要是煤炭,煤制甲醇占甲醇總產(chǎn)能達(dá)到60%以上,因此煤炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)會(huì)直接影響相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格。但由于國(guó)內(nèi)煤炭更多地用于冶煉電力行業(yè),煤化工需求比重較小,因此煤炭對(duì)煤化工的影響遠(yuǎn)大于煤化工對(duì)煤炭的影響。

  此外,由于煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行,煤化工產(chǎn)品具有較大的成本競(jìng)爭(zhēng)力。但未來如果出現(xiàn)原油下行,或者煤炭反彈,成本優(yōu)勢(shì)將減弱。

  總體上,從整個(gè)產(chǎn)能投放的進(jìn)度來看,煤化工對(duì)相關(guān)期貨品種的影響已不僅是概念。其對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)影響也正在由量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)化。中長(zhǎng)期看,煤化工產(chǎn)能投放將對(duì)聚丙烯、聚乙烯等產(chǎn)品的供應(yīng)和成本變動(dòng)產(chǎn)生深刻影響。但需要注意的是,由于煤化工本身技術(shù)的穩(wěn)定性問題,以及主要裝置遠(yuǎn)離消費(fèi)區(qū)域帶來的物流問題和水資源限制帶來的生產(chǎn)瓶頸問題,注定會(huì)給煤化工產(chǎn)業(yè)鏈涉及的期貨品種帶來更多的炒作題材。

(編輯:jinledun)
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